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美聯儲再降息對鋼材市場意味著什么?

作者:鎢鉬云商  發布時間:2020-03-05


3月3日,美聯儲宣布再次降息,將基準利率下調50個基點至1%~1.25%,還將超額準備金率(IOER)下調50個基點至1.1%。市場預期年內美聯儲還會繼續降息。美聯儲再次降息與繼續降息,勢必產生全球經濟重大影響,對于中國鋼材市場,這都意味著什么呢?

一、美聯儲再降息,意味著全球經濟下行壓力加大

一段時間以來,因為經濟周期與“貿易戰”影響,世界經濟進入減速通道,而近期發生與蔓延的“新冠疫情”,又加大了經濟下行壓力。世界衛生組織數據顯示,截至3月4日,中國境外已有76個國家報告新冠肺炎確診病例。其中,韓國、意大利、伊朗和日本的情況最讓人擔憂。目前來看,“新冠疫情”將通過五個主要渠道:旅游和旅行中斷、全球貿易量削弱、供應鏈遭遇沖擊、個人消費減少和大宗商品價格下跌,產生經濟下行壓力。鑒于“新冠疫情”對于世界經濟的沖擊短時間內難以結束,甚至還有可能惡化,為此,經合組織(OECD)在今年3月2日發布最新全球經濟增速預期,警告一季度全球經濟可能陷入萎縮,并將2020年全球經濟增速預期從2.9%下調至2.4%。經合組織還表示,上述預期均基于疫情可在一季度基本平息這一前提。如果疫情在亞太、歐美地區繼續蔓延或長期持續,今年的全球經濟增長預期將進一步降至1.5%。高盛的觀點也認為,冠狀病毒疫情將很可能使全球經濟陷入衰退的邊緣,全球經濟可能會縮水“四分之一左右”。

對于美國經濟而言,“新冠疫情”的沖擊同樣不可小覷。一場迅速蔓延的新冠病毒疫情勢必會給美國經濟帶來“實質性的不利影響”,其打擊將比此前預計的更長更深。標普最近因疫情也下調美國經濟增速預期:上半年將不到1%。其中將美國一季度經濟增速預期從疫情前預測的2.2%下調至不到1%,并預計二季度美國經濟增速也不到1%。

值得注意的是,此次美聯儲降息,是在例行政策會議之前的降息,屬于“緊急降息”。而美國緊急降息自2008年金融?;岳椿故鞘狀?。而之前美聯儲緊急降息(6次),均發生經濟與市場的劇烈波動,最近一次緊急降息,為2008年雷曼兄弟破產重挫美國股市的金融?;詡?。

由此可見,美聯儲再次降息,也就意味著經濟下行壓力的加大而非減弱,也意味著中國鋼材需求的外部環境趨向嚴峻。也正是因為如此,所以全球資本市場行情,在美聯儲宣布降息后不漲反跌,其中美股暴跌近3%。鋼材市場參與者們,必須把握住這個鋼材市場最大的背景。

二、美聯儲再次降息,意味著全球貨幣寬松的大加碼

經濟下行壓力的加大,勢必引發各國政府與央行的刺激經濟行動,而貨幣政策寬松,甚至再次“極度寬松”,將會成為其首選方案。3月4日,加拿大央行下調基準利率50個基點至1.25%,為2015年7月以來首次降息。繼加拿大降息后,預計英國、澳大利亞、新西蘭、挪威、印度、韓國央行也都會相繼降息。即便有些國家與地區利率接近于零,缺乏進一步降息空間,亦會通過擴大量化寬松規模而增加流動性。應該說,此輪全球貨幣寬松力度不會弱于上一輪金融?;逼?,甚至還有超出。如此一來,將有很大可能產生經濟增長與鋼材市場中期利好。

三、美聯儲再次降息,意味著增加了中國的降息空間

美聯儲再次降息與繼續降息,世界各國央行的積極跟進,將會使得已經較低的利率進一步下降,會有更多國家加入負利率陣營。國內外利率差距的進一步拉大,無疑增添了中國下降利率的空間。實際上,一段時間以來,人民銀行已經通過多種方式,在明顯增加流動性的同時,引導了實際利率的下降。預計今后還會通過上述方式,加碼貨幣寬松力度,當然,也不排除年內全面降息的可能,為擴大國內需求,促進經濟增長提供更強有力保障。

綜上所述,美聯儲再次降息與繼續降息,將意味著中國鋼材市場近期利空,中長期利好;繼續演繹先抑后揚基本格局。